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华闻期货:基本面仍偏弱 沪胶反弹有限华闻期货沪胶半年报

华闻期货:基本面仍偏弱 沪胶反弹有限华闻期货沪胶半年报

  去年橡胶价格的大幅上涨,主要驱动是政策驱动下的需求阶段性爆发和供应短周期出现减产等快变量共同作用下的结果。

而短期矛盾快速发酵推升的高价,再次对供应高增长产生刺激性效应,供应高增长预期自然发酵。 同时泰国政府多次抛储施压,再叠加需求的反向作用,弱势结构始然。

  第一,泰国政府接连抛储。

  第二,供应快速恢复。 高价刺激供应高增长预期。

  第三,终端市场轮胎替换需求放缓。

轮胎终端补库后消化周期异常缓慢,需求异常疲弱又开始反向制约上游,当然这里面还有替换需求本身下滑等。   市场背后的主要逻辑及推动力发生转化,行情一路跌破13000后,开始近1个月的震荡整理,多空分歧明显。   二、基本面分析第一,供给:  ANRPC1-4月天胶产量万吨,同比增加2%。 从具体产胶国的产量数据来看,泰国因为处于停割期,产量逐渐减少,预计5月份会逐渐开割。 印尼方面平稳生产,1-4月累计同比增加%,另外,印度和越南方面产量增加明显,1-4月累计产量同比增加28%及%。

综合来看,ANRPC年度产量增速或略高于%,总体偏宽松。

  ANRPC主要成员国产量季节性分析(单位:千吨)。

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